The Athletic 近日刊发深度分析，指出一个越来越明显的现象 —— 利物浦与切尔西两家俱乐部的市场估值，正迎来快速上涨期，而长期以来外界对他们的财务判断，其实一直都偏保守。
先说利物浦，芬威集团接手时估值约 3 亿多英镑，如今早已今非昔比。上赛季营收突破 8 亿英镑，再加上新球场投入使用、赞助与转播收入稳步增长，综合估值已经悄悄冲上 60 亿英镑大关。即便如此，仍有不少评估机构只把它当成 “一支球队” 来算，没有把商业版图、球场周边开发和全球影响力这些价值完整算进去。
切尔西的情况更有代表性。伯利财团接手时恰逢俱乐部易主、重建期，账面一度难看，外界也跟着看低一线。但短短几年，新阵容搭建、青训变现、商业合作全面铺开，再加上新球场开发计划推进，现在综合估值已突破 55 亿英镑，比起当初收购价翻了好几倍。最关键的是，很多评估还停留在 “看单年利润” 的老思路上，完全低估了背后庞大资产与长期商业潜力的分量。
两家俱乐部的估值飙升，也折射出整个英超的现状 —— 转播分成水涨船高、海外市场尤其是亚洲市场持续扩大、赞助合同金额屡创新高，豪门手里握着的早就不只是一支球队，而是体育、商业、地产、传媒打包在一起的综合资产。传统算法只算球队成绩、球员身价、一年营收，却把这些更大头的部分忽略掉了。
换句话说，不是豪门突然值钱了，而是大家过去算价值的方法太简单、太表面。利物浦和切尔西的估值上涨，只是先把被低估的那部分补回来而已。等新球场、新赞助、新转播合同全部落地，今天看到的数字，说不定再过几年回头看，还会觉得又算少了。
